对二甲苯（PX）市场因素分析及后市预测

2009/8/13

1、利好因素
　　(1)日本石油和日本能源削减产量以及台湾FCFC3号芳烃装置的停车；
　　(2)聚酯产品行情基本能够跟上原料的脚步，PTA行情表现比较坚挺；
　　(3)PTA获利空间较大，近期PTA装置的开工率有所下滑，据统计目前国内装置开工率已经达到70%左右；但对原料PX的需求保持高涨局势。
　　(4)美元指数下跌带动大宗商品上涨。
　　(5)原油10%的震荡趋势给予相连产品一定利好。
　　2、利空因素
　　(1)中海油及福佳大化PX新装置的投产；
　　(2)下半年有4座PX新装置投产，产能将增加320万吨/年；目前开出来三条生产线，产量达到220万吨/年，有两条生产线达到50%负荷以上。
　　(3)中国发改委已经批准了在海南儋州洋浦经济开发区建立一座60万吨/年的PX装置；
　　(4)本月大量欧洲套利船货的涌入可能继续打压市场行情。
　　3、PX后市预测
　　PX原料唯一的利多是美元指数下跌，使大宗商品上涨，据权威的几位经济学家分析，美元指数今年可能下跌到75以下，这样对大宗商品还有一个上涨的推动，从近几天来看已开始进入了下降的通道。石油10%上下的震荡对下游的PX、PTA、MEG影响在减弱，PX、PTA、MEG巨大的利润严重脱离了它的价值，布匹亏损殆尽，服装出口没有明显起色，下一步原料震荡下行可能出现。而PX上涨的脚步停止，在1160美元/吨波动，达到1164-1147美元/吨韩国FOB，它与MX差距是300美元/吨，大于正常的利润180美元/吨，MX在没有大幅度上涨的情况下，它也会成为强弩之未，上次的1200美元/吨的高点在短时间很难达到，国内PX三条线已经全部开齐，产能达到220万吨/年，虽然还没有达到满负荷状态，但前两条线负荷达到50%以上，是一个巨大的利空，相信第三条线在不长时间内也会出合格产品来供应市场。由此看来，PX短期走势存在一定的回调空间，若原油回调，那么PX走势将面临严峻考验，加之下游PTA在周五调头下行，PX行情不容乐观。但这一轮的回调走势不会大幅度显现，在上游以及成本的支撑下，PX行情应震荡小幅下滑为主。